近期东京TOCOM市场橡胶剧烈波动，期价大起大落，运行区间明显向下偏移。而沪胶走势虽追随东京胶走势，但走势相对平稳，期间大部分时间期价窄幅震荡，21000一线成为多空双方的主战场，内强外弱的格局使得橡胶市场技术上的操作难度日趋加大，而后期能否再度同步笔者认为很大程度上仍将取决于基本面及经济面的变化。

　　基本面：大陆轮胎北美轮胎公司日前宣布，该公司将上调美国市场乘用轿车轮胎和轻型载重汽车轮胎产品的价格，包括大陆、通用和其他自创品牌，上涨5%，2007年4月2日开始实施。米其林北美轮胎公司于2007年1月1日起，提高美国和加拿大农用替换胎轮胎的售价，其中Kleber和Taurus品牌轮胎的上升幅度为6%，而BF百路驰品牌轮胎的上升幅度为3.5%。

　　越南方面，越南贸易中心最近表示，近几年来，越南向俄罗斯出口的天然橡胶数量急剧上升。俄罗斯从越南进口的天然橡胶数量占其总进口量的2／3，因此，越南成为俄罗斯最大的橡胶出口国。2006年1～9月，越南向俄罗斯出口15304公吨橡胶，出货量达到32846公吨，同比上升17%。据越南协会预测，在一些有利的条件下，越南每年向俄罗斯出口3万～4万公吨橡胶。至10月末，越南橡胶出口贸易额已接近11亿美元，同比上涨85.9%。

　　从库存方面看，据上海期货交易所天胶库存显示，本周天胶库存仍在增加，但增量不大，仅增加205吨至97780吨，山东库增加，上海库减少。其中期货库存增加5755吨，总量达到85510吨。但由于当前国内外天胶产区均已进入割胶淡季，后期天胶库存继续增长的空间有限。而一旦天胶库存不再增长，那么库存因素对胶价的抑制作用就将消失。

　　从全球经济来看，据世界银行预测，2006年全球经济增长3.7%，今年预期虽然略有下降，但仍将达到3.5%，仍将保持较好的增长势头。据国家统计局公布的数据显示，2006年我国经济增长率达到了10.7%，高于预期的10.5%。温总理在3月5日所作的政府工作报告中表示，今年我国经济增长的目标在8%左右，这一数据显然较为保守，普遍的观点是今年我国的经济增长率会在10%以上。在这样的经济发展中，汽车轮胎行业很有可能会高速发展。从近几年来的发展形势来看，汽车和轮胎行业的增长非常迅速。据国家统计局公布的数据显示，2006年我国轮胎总产量达到了4亿只以上，同比增加15%，同时2006年的汽车产量达到了700万辆。如果今年我国轮胎产量继续保持15%的增长率，那么总量将超过4.6亿只，这将使得天胶市场需求进一步增长。

　　综合而言，后期天胶在基本面的带动下有可能走出经济疲弱之风的影响，而在短期内的振荡中将逐渐开始积蓄力量，未来很有可能会向上冲。操作上建议：5月合约依托20500元/吨可适量逢低买入。